簡評-「民國100年大泡沫」

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筆者比較想知道,作者寫這本書的動機跟目的在哪?


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這本書作者為王伯達,也就是壹週刊的台股教戰寫手艾力克斯。這本書不需要導讀,請各位參考博客來的書籍介紹「民國100年大泡沫:財富即將重分配,央行沒告訴的真相」就好。有興趣的讀者務必一讀博客來的讀者書評,就可以理解台灣房地產為啥是個泡沫的理由。

感想與簡評

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之所以直接講評論,是因為本書的中心概念非常簡單:「天下沒有白吃的午餐」。沒有啥鬼不會跌的,有起有落才是正常,剩下的部分屬於作者個人的找資料功夫。意即作者採用的是歸納法,再用歸納出的結論,去推測未來的可能局勢,並給出一些個人對投資理財、國家的政策建議。(他的建議有一個問題,理論跟實際不一樣,沒有人敢承擔泡沫破滅的後果。光這點就可以把他的理性預測結果打翻)

 

本書作者在說的是任何一個腦袋清楚的人都曉得的事,而他把歷史的紀錄整理起來,歸納與分析出一套有說服力的故事。就分析來說沒有問題,只是他並沒有觸及問題的核心,也就是作者並沒有提到「What」泡沫發生的根本。但他好歹告訴我們「Why」泡沫會產生、破裂,這比市面上充斥教你「How」賺錢的書好得多。(總算,有一個人不是光告訴你投資什麼賺大錢,而是告訴你現在投資可能會死得很慘)

 

這不能怪他,因為要提出「為什麼」,是要有很厚的理論基礎。筆者必須說,民國100年大泡沫的分析是對的,提出的結論也是對的,而因為他沒有提出「確切」時間,只是說泡沫一定會破,所以作者基本上是有盡到一個寫書人的良心。(沒良心的會叫你趕快買,不買來不及。)

 

但書中後面的個人理財與政策建議,筆者個人認為,他太過純粹用金融貿易等角度去看事情了。這造成很多很有意思的「非經濟」預測問題。

 

舉一個最簡單的矛盾來說,作者有提到這個泡沫很有可能在2011年破掉,但筆者會說最快也要20123月後才會破。道理很簡單,因為現任總統馬英九絕對不可能讓泡沫在他任內破掉,破了等於2012鐵定選不上。正如同作者批評央行的管制作法,但也等於在說,央行可以操縱泡沫的破滅時間。(也有可能2011就破掉,但這是因為央行完全擋不住了,真若到這種程度,狀況已經糟糕到極點。)

 

用政治面來看,有無可能馬英九連任後再讓泡沫破?有可能,只要我們觀察他的系統,大概就可以猜的出來,他想讓泡沫破掉後,得利的是哪一些人就知道。萬一沒選上,民進黨的總統上台,在野黨會不會傾其全力讓泡沫破掉?應該會,金融相關的人以K黨居多,民進黨有無辦法壓住這個大泡泡不無疑問。(選舉總是一個非理性的影響因素,讀者這麼多年來,應該很熟悉這種為了選舉亂搞的作法吧,天知道明年立委、後年總統還會搞些什麼)

 

政治操作還算簡單易懂的,其他就複雜到一個人很難整理出具體結論。例如作者認為中國會成為消費大國,所以必須在泡沫破滅後錢進中國,因為中國是下一個大泡泡。這結論本身的錯誤,不在其推論的不合理,而在前提的沒道理上。對經濟稍有概念的大概都知道,中國操縱匯率的結果,現在很像是「中國開生產線作產品給美國人印鈔票買來花」,這種一個「攻」一個「受」的狀況,本身就在說明中國自己沒有消費能力。(攻受為專業用語,請讀者自行調查)

 

消費的基礎在你有可以生產的勞務、產品,去交換其他東西,若沒有這些基礎,就需要信用來支撐。信用就是一種相信未來會有辦法付錢的虛擬貨幣,並不是無限量的,美國膽敢狂印美金,還不是因為美國是世界最強大的國家,每個人都認為美國不會倒!(筆者不厭其煩的再說一次,美國是一支有一打航母支撐的績優股)

 

中國本身有這些基礎的東西嗎?我們只要看中國的原物料、糧食、能源的進出口狀態,再對比其國力可以支撐的軍事影響範圍,就不難發現中國至少在目前,是很脆弱的強權。在這種脆弱基礎上建築的消費力,說穿了就是一種信用預支,不過中國的信用有多好?這我們等著看就知道。(不要光看量,把資源消耗的總數除下去就知道這有多好玩。這還不提使用效率的問題,總之光是把統計資料列出就非常有趣)

 

要以筆者常用的戰略切入點來講,這種「總攻」與「總受」的關係就是一種霸權結構:「我們都在想辦法進貢物品給大哥當保護費」。美國之所以是最大的消費國、浪費也最多的國家,還不就是因為「大家心甘情願進貢給老大花」!然後我們順便從中撈些好處而已。在中國還無能力成為霸權前,中國的消費能力不可能比上美國,必有一個限制在。

 

這些限制很複雜,包括資源的短缺與否和操控者的心態,讀者可以簡化的理解為「總體資源的支用比率與世界權力的分配比率是否正常」。世界上有最大的權力者才能有最高比率的資源支用,中國的消費能力必定被這個比率限縮,會超過多半是人家賞給你的。別的不講,光看中國稀土礦佔全球4成,產能佔9成,想也知道是怎麼回事。

 

筆者並不是說作者亂寫,這純粹是寫一本金融書的問題,作者一定有一些技術的概念跟歷史的宏觀角度,不然寫不出這種東西的。只是真要做一個長期分析,這本書可能是兩千頁,沒人會想買。(一本書會寫成,除了要觀察書的市場取向跟客戶群外,還要看他是不是有一些目地。例如某日本趨勢大師,天天要人錢進中國,是不是因為他在中國的投資好吧,我們不要太陰謀論)

 

總之,筆者推薦這本書,因為很多基本的分析方法,寫的淺顯易懂,若讀者本身對這方面沒概念,前幾章可以作為很好的入門。如果讀者本身很有概念,那下班後在書店站著翻一翻,了解一下他的切入角度跟分析結論就好,因為多半的概念都不難懂。如果因為你有三棟房子,所以死都不相信房價會跌,那這是你的問題,不是書的問題。

 

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